海内外广大投资者瞩目的内地二板交易系统,现正式易名为创业板市场,公司上市基本遵守国际惯例,杜绝来自政府的行政干预,创业板上市的股份没有国家股的法人股,股票可在市场全部流通,非国有企业将获得与国有企业同样的上市机会。
据香港媒体报道,一业内人士指出,在创业板上市的审批主要由上市保荐人、深圳交易所及发行审核委员会(发审会)负责,三者在上市中扮演重要角色,中国证监会则主要起监管作用。由此可以看出,内地的创业板与香港的创业板原则上已趋一致(见下面附表),只是具体细节不同。
业内人士透露,内地在创业板上市的公司申请上市程序与现行主板有很大区别,反而与香港的申请程序接近,但国内的发审会的审批过程角色也很理要,一方面要获得足够的票数,另一方面发审会不是深交所及证监会的雇员,具独立的地位,会较公正。
内地创板上市的一般申请程序将是:首先,准备上市的公司要寻求上市保荐人,由保荐人按上市要求协助公司上市;然后再把有关上市申请交予深圳交易所进行初审,初审合格者再由独立的发审会三分二人数投票通过,通过后再由中国证监会确认,才可在深交所正式挂牌交易。
业内人士估计,已向中国证监会递交上市申请要求在主板上市,但上市条件又略低于主板股本最低5000万元要求的公司逾三百间,这三百间公司当中将会挑选出50间在创业板上市。
十月公布保荐人名单
中国证监会将在今年十月底公司首批保荐人名单;保荐人将在内地已具有主承销商资格的27间证券商当中产生,预计首批保荐人数为10间。
创业板上市的审核过程基本上遵守国际惯例,政府部门及证监会不会直接参与上市审核的工作,基本上杜绝了公司上市过程当中的行政干预,这在中国证券市场来说是一个很大的进步。首先,保荐人将依据该企业是否具备发展潜力挑选公司,如果公司上市无法通过,工作将白做;二是初审是深圳交易所,深圳交易所须按国家相关法律审核公司的上市资格,而且公司的好坏也直接影响深交所的交易。
这里值得一提的是,能上创业板的公司最终要过发审会一关,要获三分二发审会参会人员的投票同意,才可上市,这一项规定是香港创业板所没有的。发审会初步由50人组成,50人均是证券界、会计界、律师及相关行业的专家,还包括中国证监会少量人员,没有政府部门的人选,充分反应其专业性及权威性。
最后程序是经中国证监会发文,公司就可以深交所挂牌,证监会发文只是一个备案,无特别违规情况发生,证监会通常都会予以放行。可见创板上市过程当中,证监会的直接参与程度较主板大大降低,而保荐人、深交所及发审会发挥主导的角色。
此外,在创业板上市的公司将包括国营、民营、中外合资甚至外商独资企业,但在二级市场外资现阶段仍不能参与直接买卖,大多数人都认为,非国营企业在创业板较在主板容易,因为保荐人着重公司的前景而非股权性质。
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