石左舜
在最近召开的全国证券工作会议上，证监会主席周小川的讲话值得投资者反复研究，因为其中有些提法比较新鲜，而且对下半年的工作安排极富创意。好在周主席的讲话不长，这里摘录一点与大家共享。
在谈到今年下半年工作时，周主席介绍，下半年要着眼于促进高新技术企业的发展，加快创业板市场的筹建工作，同时大力培育机构投资者，并适应现代网络技术的发展要求，积极推进网上证券委托交易。其中引起市场广泛关注的就是创业板市场的筹建。有专家指出主板和创业板是两兄弟，不会互相争夺资金，并以美国的主板和创业板市场的关系为例加以证明。这里笔者想补充的是：美国的主板市场市盈率低，很多股票不用炒作单凭红利股息就能够和银行储蓄相媲美，符合极大多数追求稳健的投资者的口味；而创业板由于富有创业的成分，当然具有高风险高收益的特征，相当程度上弥补了主板市场稳健有余开拓不够的缺憾。而反观我们的主板市场，绝大多数股票目前根本就不具备投资价值，根本就不具备高收益的现实，反倒有美国创业板市场高风险高投机的特征，在这样的背景下如果有更具投机价值的机会出现，那对主板市场中那些靠投机价值炒高的股票将产生什么影响，确实值得投资者中的投机客仔细琢磨。投机市场的一个基本现象就是值钱的东西不值钱，不值钱的东西特值钱，因为价格已不再由价值决定，而是由投机理念供求关系决定。就像我们的B股，投资价值比相同A股高6倍多，但价格却不及A股的6分之1，那些所谓小盘、购并、重组、高科技等题材股，哪怕业绩仅仅1分2分股价照样高高在上，然而大家不妨想一想，筹建中的创业板市场将来都是小盘股、购并概念股、高科技股，其题材概念是不是比主板市场更丰富？其投机价值是不是比现在更高更多更广泛？要在如今的主板市场挖题材，许多人还要挖空心思，但是如果要在将来的创业板市场，只要开盘价适中也许抓一个是一个。如此，当我们的主板和创业板市场都主要靠投机题材来支撑的时候，两者的关系还会是兄弟关系吗？我真的很忧虑。
也许正因此，周主席特别指出，在新的形势下，证券监管机构要加强学习，深入研究问题。一是要从更广的视角研究中国加入WTO对证券市场监管工作提出的挑战，深入分析中国证券市场与成熟市场的差距，制定切合实际的应对措施；二是要重视和加强投资者教育，帮助投资者知晓投资知识，明晰投资风险，了解证券法规和新的金融品种。但愿我们的投资者能够跟上管理层的节奏，学习周小川讲话精神，迎接规范发展新局面的到来。
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